從成本端來看�2025年上半年鋼材價格下行的主要原因在于“雙焦”的成本塌陷。鋼材供需在上半年尚好。煤炭供�(yīng)過剩突出,產(chǎn)量上升,但火電需求疲�,煤炭價格走�,導(dǎo)致“雙焦”帶�(lǐng)鋼價下行�
6月�8月份為動力煤需求旺�,且今年夏季氣候炎�,用電量高企,水力發(fā)電不�,火電需求由降轉(zhuǎn)�;疊加供�(yīng)面收�,國家能源局綜合司發(fā)布《關(guān)于組織開展煤礦生�(chǎn)情況核查,促進煤炭供�(yīng)平穩(wěn)有序的通知�,一些煤炭礦山進行了減�(chǎn),導(dǎo)�7��8月份動力煤產(chǎn)量同比下�,煤價企�(wěn)回升�
不過�9月份以后煤炭需求重回淡�,且供應(yīng)上雖然國�(nèi)煤礦減產(chǎn),但動力煤進口�(huán)比增�。國際能源價格偏�,疊加新能源對煤炭供給的替代,在政策面沒有新增壓力的情況�,預(yù)估煤價在9月�10月份很難繼續(xù)形成向上的趨勀同�,政策托底效�(yīng)仍在,國�(nèi)礦產(chǎn)量回落,煤價下跌也較難重新回�6月初的位�。鐵礦石的供需情況相對平衡,且�(yù)估年底仍有新增鐵礦石�(chǎn)能釋放,因此,在原料成本�(qū)動下,鐵礦石形成趨勢性行情的概率不大�
目前,鋼材供需有轉(zhuǎn)弱的跡象,今年“旺季不旺”的概率較大�
庫存是供需情況的顯性表�(xiàn)。根�(jù)中國鋼鐵工業(yè)�(xié)會發(fā)布的最新數(shù)�(jù)�2025�9月上�,全�21個城市五大品種鋼材的社會庫存�920萬噸,環(huán)比增�32萬噸,增幅為4.2%,庫存持�(xù)上升;比年初增加261萬噸,增幅為39.6%;比去年同期增加36萬噸,增幅為4.1%,庫存同比由降轉(zhuǎn)��
分品種庫存方��9月上旬,五大品種鋼材社會庫存�(huán)比均有所增加,其中螺紋鋼為增量最大品種,線材為增幅最大品�;同比來�,螺紋鋼、冷軋板卷和線材庫存有所增加,熱軋板卷和中厚板庫存有所減少�
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